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日本央行正处于“弹尽粮绝”的窘境

时间:2019-04-09 15:21 来源:未知 作者:admin 点击:
近期有消息称,欧洲央行正在考虑降低银行超额准备金费率,以抵消其宽松货币政策带来的副作用。目前欧洲央行尚未作出相关政策提案,此举的目的是让欧洲央行退回部分每年从欧洲银行收取的超过70亿欧元(合79亿美元)的利息。2016年3月的会议上,欧洲央行管理委员
近期有消息称,欧洲央行正在考虑降低银行超额准备金费率,以抵消其宽松货币政策带来的副作用。目前欧洲央行尚未作出相关政策提案,此举的目的是让欧洲央行退回部分每年从欧洲银行收取的超过70亿欧元(合79亿美元)的利息。2016年3月的会议上,欧洲央行管理委员会曾讨论过分层存款利率的优势,但最终被否决,而现在欧洲央行似乎又在重新考虑这一政策。
 
分层利率的问题是,它可能被认为是利率将长期保持在低位的信号,而这与欧洲央行的长期指引冲突,因为该央行曾表示将低利率维持到明年。但这也许并不重要,因为金融市场的走向显示投资者已将两年内欧洲央行不会加息计入市场价格。
 
欧洲央行首席经济学家彼得.普雷特表示,通胀在中期内达到低于但接近2%的目标水平之前,政策利率不会上调。他指出,除货币政策措施之外,也需要财政政策等其他措施配合,以提高经济长期增长潜力,减少脆弱性。
 
面对英国脱欧进程中接连不断的“意外”以及不确定性,英国央行也许只能选择以不变应万变,静待前景变得更加清晰。对于英国央行而言,目前需要同时考虑全球经济以及本国经济两个层面的变化。当前,全球经济放缓趋势已经显露,贸易紧张局势给全球贸易的增长蒙上了一层“阴霾”。在贸易问题上,仍被困在“脱”与“不脱”之间的英国,还很难就未来的贸易安排与其他主要贸易伙伴进行谈判协商。
 
英国央行也表示,英国经济前景在很大程度上继续取决于英国退出欧盟的性质和时间,特别是欧盟与英国之间新的贸易安排、过渡期是否顺利以及企业和金融市场如何应对。而适当的货币政策路径将取决于需求、供给以及汇率之间影响的平衡。英国央行强调,“无论英国采取什么样的形式离开欧盟,货币政策的回应都不会是自动的,而且可能是双向的。”
 
根据英国央行最新调查显示,47%的受访民众认为,未来12个月利率将会上调,而去年11月为53%。在英国退欧的不确定性与日俱增的情况下,金融市场对加息的看法也越来越悲观,预计未来一年加息的可能性不到10%。
 
日本央行发布的今年第一季度企业短期经济观测调查显示,受世界经济前景不明、海外经济减速等因素影响,日本大型制造业企业信心指数从上一季度的19点下降至12点。大型制造业信心指数降幅创六年多以来最大,令市场担心全球前景面临的不确定性可能导致企业不愿提高薪资和支出。悲观的预期也使得安倍晋三促进通胀的政策失败,令日本央行承受着维持甚至扩大大规模刺激计划的压力。
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